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國際黃金價格連跌五個月，黃金牛市是否仍維持的爭辯又再白熱化。美國股市創歷史新高，使現階段資金對於避險性資產興趣缺缺。而商品多頭總司令高盛則三度下修金價，漲了12年的金價，到底還能不能買呢？

金蛇年一開年，每盎司國際黃金價格跌破一千六百美元，各大銀樓出現久違的買盤，台灣的買金大戶重出江湖，罕見地在農曆年後的淡季進場。台北市銀樓公會理事長李文欽高興地對媒體說：「他們有的買五兩金條，也有的買一公斤金塊，你就是不要怕，眼睛閉著給它買下去。」熱絡的情況，連貴金屬批發龍頭台灣銀行貴金屬也感受到許多新買盤進場。

這是許多銀樓久違的黃金客。過去一年半，黃金價格創下每盎司一八八八．七○美元收盤價的歷史高價後，開始在一千五百至一千八百美元間盤整，價高而量縮，成交量早就大幅縮手。

金價衝峰價　大戶也縮手

以台灣最大的黃金盤商高雄王鼎貴金屬為例，它曾經是經濟部頒發的前十大進口廠商，二○○五年進口黃金約八千五百萬美元，是近十年的高峰，而後進口金額開始下降，一一年甚至全年沒有進口。

該公司售出的五台兩金條，向來很受歡迎，估計約有八、九萬塊五台兩的金條流通市面，向來是台灣的「黃金大戶」。王鼎貴金屬經理薛新彰說，金價剛突破八五○美元前波歷史新高後，由一千美元往上衝，是市場交易最熱絡的時期。那時每錢約兩、三千元，現在要五、六千元才買得到，等於漲了三倍，買盤自然縮手。

金價高漲，對於黃金交易不見得是好事，薛新彰說，廣受許多投資客歡迎的一公斤金塊，因黃金價格漸高，以往只要五十萬元就可買得的金塊，現在要一五○萬元才能買到，加上景氣不好，只能吸引真正有實力的大戶進場。整體台灣黃金的成交量已經較高峰時少了一半。

又例如王鼎原本向瑞士銀行下訂五台兩黃金金條，但一筆訂單就規定要五百塊金條，相當於一筆訂單就一．五億元，在金價衝上一千六百美元後，對進口商形成不小的壓力。

這兩年，金價在歷史高檔區，市面上的零售買盤多由原有庫存的黃金撐起，但各界說起黃金後市，已不再像以往是全面看好了，連王鼎也認為，影響黃金價格的變數太多了。

零星買盤雖然猶存，指標性大師的動態則令人更謹慎看待後市。最近才放空日圓大獲全勝、被視為神級投資大師的索羅斯（George Soros）去年第四季在二四○億美元的資產中減碼了一億美元的黃金部位，約是原有黃金部位的一半，就被解讀為看空黃金。

美元走強　避險需求下降

此外，二月底時，高盛的商品研究部門主管柯瑞（Jeffrey Currie）三個月內三度調降黃金預測價格，對黃金價格很有指標意義。高盛三個月的金價預測從原本估計的均價一八二五美元，大幅度調低至一六一五美元！

柯瑞在報告中警告：「黃金的多頭行情恐怕已經開始反轉！」最重要的原因是美國經濟慢慢改善，預期利率回升，這可能會抵銷聯準會資產負債表的進一步擴張。此外，近年來「金來瘋」的金甲蟲們投資獲利有限，已經等到不耐煩了，投機資金和投資資金正在流出金市。

愈來愈好的美國經濟數據、以及歐洲主權債風險日益減低，使得黃金易跌難漲，且一旦美國經濟在下半年轉好，金價更難走強，競相撤出的資金，將讓黃金回檔的價格又急又凶。

換言之，對於近期的黃金走勢，想要「短打」的投資客恐怕要失望了。此波黃金的大多頭行情，過去五年聯準會不斷地印鈔功不可沒，未來若缺乏美國聯準會更多量化寬鬆貨幣政策（ＱＥ）刺激，不容易再推升黃金價格。

聯準會若提前結束量化寬鬆政策，可能進一步升息，德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼認為，雖然還只停留在市場對聯準會動向的預期階段，但過去黃金一千八百美元以上的價位不易重現。

林孟洼認為，美國聯準會從「寬鬆」到「不寬鬆」應該還有很長一段路要走，雖然今年內不容易看到聯準會態度改變，但投資氣氛可能會改變。「黃金不會臭、不會壞，但也不會生利息」，如果沒有戰事及避險需求推升金價，持有黃金的投資人就要考慮利率動向，因為持有黃金無法產生利息，在負實質利率環境下，持有黃金的誘因高，一旦進入升息循環，當實質利率翻正，將不利於黃金投資。

美元走強是另一個不利點。黃金向來與美元呈反向走勢，美元開始走強，美元指數突破八十二，壓抑許久的保守資金愈來愈耐不住，資金棄債轉股的聲音漸大，避險需求下降後，自然也影響了黃金的走勢。

元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，黃金屬於一種外匯資產，與美元相互較勁，並且作為主要外匯儲備之一，當美元走強或美國貨幣體質改善，黃金較不受青睞。近期歐元因義大利選局結果令人失望（力主改革的勢力未占主導優勢），日圓可能走向極端貶值政策，相較之下，美國經濟穩定復甦，房價持續上升，赤字問題改善等有利提升美元的國際儲備地位，並且使得美元升值，黃金投資需求因此下降。

跌破一千六　再進場低接

渣打集團首席投資策略師Steve Brice指出，短時間內黃金下檔的機會比上檔高，只靠全球各大央行買黃金，難以再破新高。從投資效益來看，黃金沒有利息收入，若是金價缺乏上漲的動力，將使持有黃金的機會成本大增，若是轉往美股、亞洲日本以外的股票等其他資產，是較有效率的運用。

黃金既然缺乏上漲動力，新買盤不進場，但不至於重挫。目前黃金價格尚撐在高檔，與籌碼未大幅鬆動不無關係。去年第四季，黃金歷經了○八年金融海嘯後最壞一季的表現後，仍有看多黃金的人，最閃耀的新星還是避險基金天王鮑爾森。

鮑爾森依然是全球最大黃金ＥＴＦ、SPDR Gold Trust的最大部位持有者、也持有不少金礦公司AngloGold Ashanti、Detour Gold等等股票，即使歷經金價的回檔也未改變操作策略。鮑爾森約押注了一半的身價在他操盤的黃金基金，賭上身家，可見他看多黃金絕對不是說說而已。

同樣一路看好黃金後市的「末日博士」麥嘉華（Marc Faber）因美國的貨幣供給量之大前所未見，還是認為黃金有眾多的支撐因素，應視為屬於資產配置的一環。投資大師羅傑斯（Jim Rogers）也說，不應因價格修正了三成就認定多頭結束，他沒有建議再買，但也沒有賣出自己的黃金部位。

一般認為，潛在的通貨膨脹壓力，是這些既有的黃金持有者，沒有大舉拋售的重要原因。即使是現階段的通膨水平位於低點，全球央行接連不斷的量化寬鬆政策，使通貨膨脹終究會捲土重來的陰影揮之不去，黃金還是被視為最能抗通膨的資產。

德意志資產及財富管理投資研究部資深經理劉坤儒指出，由於金礦的供給愈來愈少，去年全球金礦供給增加小於一％、今年約供給增加一．五％，黃金的成本只會愈墊愈高，近期黃金價格約在一五四○至一千八百美元區間盤整，若是還有意低接者，可在跌破一千六百美元逢低承接。

總統夫人周美青（中右2）27日在天母棒球場，觀賞中華職棒統一7-ELEVEn獅與兄弟象的賽事。中央社記者張新偉攝 102年4月27日

中國時報【連雋偉╱綜合報導】

華爾街「金融大鱷」年初唱衰黃金，不料半路殺出「中國大媽」。從四月十二日全球金價大幅下調起，短短十天，大媽豪擲四千七百億台幣，三百噸黃金一掃而空，占去全球黃金年產量一成，最後逼使高盛等投降，一場黃金多空交戰，中國大媽完勝。

今年三月開始，美國高盛等五大投行大唱黃金空城計。當時就有不少經濟學家指出，投行有意藉此逼出黃金市場遊資，讓錢走進股市，提振美國經濟復甦。

國際投行揮出屠刀砍向黃金，同時，大陸各地的「中國大媽」們開始走進金飾店發威。四月十二日起，大陸零售金價開始大降價。十日黃金零售價還在四○三元（人民幣，下同）/克，十一日就變成三八八元/克，一路跌到十六、十七日三○○元。

廣州大媽說，這金價以前一年都沒動靜，現在一天一個價，能不買嗎？她一口氣花二千三百多萬元台幣，買走廿公斤黃金。 北京、上海、廣州、杭州都出現瘋狂搶購，買黃金要先領號碼牌。

杭州知名黃金賣場「杭州航民百泰首飾店」，廿五日光一天偌大的店被搶得只剩零星金戒，金條一條不剩，買不到的大媽當場發飆；「饒了我們吧！全中國黃金店已沒有黃金了」，店員求饒。

香港周生生及周大福在大陸分店，雖然金飾價格比大賣場高，仍遭哄搶。一名店員說，開店以來從沒碰到這種情況，「就感覺我們的店變成菜市場，大家買黃金像買大白菜，就差沒把黃金裝進塑膠袋」。

中央財經大學金融學院教授郭田勇認為，大陸民眾投資管道本來就有限，上海深圳股市疲軟，房市又有限購令，金價一下跌，搶入是必然的。

大陸經濟學家說，中國大媽們，有很多是丈母娘，先幫女兒添購嫁粧，中國丈母娘顯然在成功推升房價（要求女婿有房才嫁女兒）後，又掃光黃金。

根據人民網報導，由於大陸十天內鯨吞實物黃金三百噸，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的六月交割黃金期價，四月底起連番上漲。

早在四月廿三日，高盛開始停止做空黃金。專家說，高盛懂黃金，但不懂「中國大媽」，因此不得不早早收場，免得下場更慘。一場黃金對沖博弈下來，中國大媽完勝。

林書豪加盟休士頓火箭隊後，已經讓火箭隊得到正面效益，根據美國媒體報導，火箭隊官方的推特和臉書，在過去幾天粉絲暴增，林書豪7號球衣的詢問度，也是全隊最高，5歲小男孩，還因為林書豪轉戰火箭，哭得好傷心，決定不看尼克隊比賽，「林來瘋」的魅力，已經逐漸轉移到休士頓。

球迷：「怎麼啦，林書豪不在尼克隊了。」

5歲小男孩哭得好傷心，原來是因為他的偶像林書豪，不在他最喜歡的尼克隊打球了，氣得把林書豪的加油棒扭得亂七八糟。球迷：「我希望林書豪回到尼克隊。」記者：「你希望他重回尼克隊？」球迷：「是。」記者：「你會想念他嗎？」球迷：「是的。」

林書豪離開尼克讓粉絲心碎，不少粉絲也跟著從尼克迷變成火箭迷，現在休士頓火箭也在思考，怎麼讓粉絲的熱情變成龐大的商機。

林書豪確定加盟火箭後，火箭推特增加3000名粉絲，臉書的支持者也增加了1萬人，火箭隊的7號球衣還沒出貨，詢問度卻已經是全隊最高，就連主場門票，也成了搶手貨。

火箭隊球員林書豪(2012.7.20)：「我不覺得這全部關乎錢，我認為火箭同時也用他們的投資來告訴你，他們有多相信你是個好球員。」

林書豪的好，當然不只在商場上，因為火箭隊「移動長城」姚明，在接受休士頓媒體專訪時提到，林書豪是火箭邁向重建的重要基石，他不貪功、關鍵時刻不手軟，而且他擁有經驗，等於幫林書豪的球技背書。

林書豪(2012.7.20)：「我們有來來回回傳簡訊，他有對我說恭喜，我也一直很尊敬他，我從小就看他打球了。」

紐約每日郵報還說，開在火箭隊主場旁的姚明餐廳已經主動表達，希望幫林書豪舉辦歡迎會的想法，姚明和林書豪的「華人連線」，未來幾個月，肯定炒熱休士頓這座太空城。

（中央社台北15日電）黃金期貨價格下跌，呈現今年來最長跌勢，因美元升值，侵蝕黃金作為替代性投資的需求。

紐約商品交易所4月交割期金價格下跌0.4%，每盎司收1717.70美元。今年以來金價累漲9.6%。

3月交割期銀價格下跌1.1%，每盎司收33.348美元。今年來銀價累漲19%。

4月交割期白金價格下跌1.3%，每盎司收1628美元，連續第4天下滑，為12月初以來最長跌勢。

3月交割期鈀價格下跌1.6%，每盎司收687.25美元，為1月6日來最大跌幅，連續第4天下挫。

銅價也走弱，創1週多來新低，因市場對歐債危機恐拖累全球經濟成長和商品需求的疑慮再起。

紐約商品交易所5月交割期銅價格下跌0.6%，每磅收3.823美元，盤中觸及3.7935美元，為銅價自2月3日以來最低。

倫敦金屬交易所（LME）3個月後交割期銅價格下跌0.1%，每噸報8415美元（每磅3.82美元）。

倫敦市場期鋅、期鉛、期鎳和期錫價格下跌，期鋁價格上漲。（譯者：中央社徐睿承）1010215

中國時報【陳志祥╱台北報導】

1992年3月20日兄弟象陳義信首場先發以100球力助象隊1比0完封三商虎；2013年4月27日陳義信侄子陳鴻文首場先發，以91球讓統一獅前6局分數掛蛋，「假日飛刀手」傳承「小飛刀」，21年世代相隔，「飛刀」依舊犀利無比！

陳氏叔侄「飛刀手」的傳承，統一獅強棒張泰山最知道，因為陳鴻文首度先發的對戰表上，只有統一獅強棒張泰山「老」到與「陳氏叔侄」有過交手經驗，體會深刻，他說：「兩個人在投手丘上的霸氣一模一樣。」

張泰山在1996年對戰陳義信8打數，2安打、1打點，吞下4次三振，打擊率2成50；張泰山對上陳鴻文首次先發的見面禮就是一壘安打，後2個打數則是飛球被接殺。

37歲的張泰山沒有趕上陳義信在中職的初登板，但來得及在陳義信在中職的最後一年，有過交手，只是他被外號「臭屁」的陳義信三振4次、沒有全壘打。

張泰山已經對陳義信有些模糊了，但他不會忘記的是「球很難打！」，張泰山說：「其實陳鴻文與陳義信都很難打！陳鴻文球速較快，投球較冷靜，是他與陳義信不同的特質。」

16年後能夠在中職再度對上「假日飛刀手」陳義信的分身「小飛刀」陳鴻文，張泰山感到很有趣、也相當讚賞「小飛刀」，他認為：「陳鴻文的球速不會因為局數變長而失速，他是個好投手。」